http://finance.qq.com/a/20080607/000782.htm
http://finance.qq.com/a/20080607/000782_1.htm
http://www.17guping.com/article/65/113/2007/2007030312708.html
http://www.p5w.net/stock/hydx/tzcl/200611/t590914.htm
http://finance.sina.com.cn/stock/stocklearnclass/20050630/05511742236.shtml
权证可分为认购权证(call warrants)和认沽权证(put warrants)又称为看涨权证和看跌权证。
香港的权证创设制度。目前内地的做法是要求每发行一份权证需要全额担保抵押，而港股目前的权证创设制度是，仅设定发行人的资格门槛，不对发行人避险交易进行控制，而且，没有刻意规定权证注销制度，权证交易中采取的是做市商制度。从投资者的角度而言，权证投资者倾向于在临近到期时把权证卖给发行人，以便锁定利润或止损。
如何能通过沽空联通获利？其实，更准确点说应该是为了减少损失，原因在于，那些投行大佬们在此之前创设了大量中国联通认购权证。截至2008年6月，各大投行发行的联通权证共13只，更奇怪的是，这13只权证全部是认购权证，且到期日从2008年6月到12月不等，2008年8月31日前到期的最多，一共有8只。这些大佬的身影人们一定不会陌生，荷兰银行、花旗银行、德意志银行、汇丰银行、瑞士银行……而且，创设数量相当惊人，比如一个叫中联麦银八零九A
的权证，创设的数量便高达3.92亿份。
一旦复牌交易后中国联通股价飙升，权证发行商在未来几个月必将损失惨重。因此，只有不断在消息面放空，在正股上做空，才能达到其不可告人之目的。有评论认为，造成如此这般的原因，是这些国际大行错误估计了电信重组的日期。他们都预期重组至少要到奥运会之后，因此把权证到期日多数设在今年9月份之前。出乎他们意料的是，此次电信重组在多次"狼来了"之后，突然真的来了，闹剧因此开演。
至于演出效果，可谓十分明显。我们看到，昨日，这些权证基本都是下跌的，有些跌幅巨大，比如中联汇丰八零六购昨日下跌33.3%、中联德银八零七购下跌15.63%、中联麦银八零六A下跌14.29%。可以说，国际投行成功避免了大规模亏损。
在A、H股接轨广受热议的今天，H股的走势必将影响A股走势。
香港认股权证（俗称窝轮），窝轮作为一种可对冲风险的衍生工具，是所有成熟金融市场的必备产品。但窝轮本身是一柄双刃剑，既有对冲风险的正面功能，又有扩大其对冲主体价格波幅的，增加市场波动的风险。
如何上述说法属实，在A股不处于牛市的情况下，可以通过外国投资银行发的H股权证来判断A股走势。
在汇丰银行的网页可以查询权证的情况：
http://www.warrants.hsbc.com.hk/ch/home_c.cgi
权证的主要数据有：
静态数据：认购/认沽（call/put），Listing Date上市日，到期日(Expiry Date)，行使价(Strike
Price)，换股比率(Entitlement Ratio),发行价(Issue Price)，发行量（Issue
Size）,股票参考价（Reference Spot）
动态数据：价内/价外(in the money/out of money)，现价，溢价（Premium）。
权证的价值由内在价值(Intrinsic Value)和时间价值(Time
Value)两部分组成。所谓内在价值是指如果立即行权，权证持有人能够获得的收益。若收益为正的现金流，则我们称权证正处在价内(in the
money)状态；如果收益为负，则权证处在价外(out of money)状态；收益等于0，权证属于平价(at the money)状态。
溢价，则是指在现价买入某权证后，在该证到期时，相关资产须要上升或下跌多少才能使这次投资打和。溢价通常是以百分比来表示，如股份甲认购权证的溢价是10%；即表示以当时价格买入该证，在其到期时，股份甲的股价须要升10%，持有人才能打和。
好像是这样的：
权证现价（认购取+）*换股比率+行使价=认可的价格
股价*（1+溢价（认购取+））=认可的价格
下面是一个权证的信息
http://www.warrants.hsbc.com.hk/ch/terms/termsheet/13634.pdf
新濠��九零三�的�行�款：
Issue Size: 280,000,000 Warrants 发行量
Listing Date: 29 May, 2008 上市日
Expiry Date: 13 March, 2009 到期日
Type: European Call Warrants 认购
Strike Price: HKD 12.88 行使价
Issue Price: HKD 0.26 发行价
Entitlement Ratio: 10 Warrant(s) for 1 Share 换股比率
Reference Spot: HKD 10.84 股票参考价
Premium: 42.80 % 溢价
从上市日到到期日，在权证不进行买卖的情况下，如果股价从参考价10.84上升42.8%，这时从发行价买入该权证的人行权就能赚到钱，发行权证的公司就亏钱。
中��通(0762)，现价15.180，所有的权证都是认购，行权价在18到20的居多，最低的是13。股价在5.23日停牌前曾经升到18.5左右，行使价13，15的认购权证应该可以行权盈利了。如果复牌后升到22元，大部分发行权证的公司都会亏钱。大部分权证到11月就到期，那发行权证的公司要将股价压到什么时候呢？到8.8日，一半的权证到期。如果说发行权证的公司判断3G发牌日期错误，那么应该无法逆天而行这么长的时间。
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