http://business.sohu.com/20060821/n244912554.shtml
权证的主要属性有：认购/认沽，权证价格，行权价格，行权比例，行权期限。可能每个公司对同一个股票发行的权证都不一样，需要通过对权证的属性的分析决定权证是否值得购买。
问：什么是权证？
答：权证是一种有价证券，投资者付出权利金购买后，有权利（而非义务）在某一特定期间（或特定时点）按约定价格向发行人购买或者出售标的证券。其中：发行人是指上市公司或证券公司等机构；权利金是指购买权证时支付的价款；标的证券可以是个股、基金、债券、一篮子股票或其它证券，是发行人承诺按约定条件向权证持有人购买或出售的证券。
问：怎样阅读权证的发行公告书？
答：权证的各要素都会在发行公告书中得到反映，举例来说：A公司发行以该公司股票为标的证券的权证，假定发行时股票市场价格为15元，发行公告书列举的发行条件如下：
发行日期：2005年8月8日；存续期间：6个月；权证种类：欧式认购权证；发行数量：5000万份；发行价格：0.66元；行权价格：18.00元；行权期限：到期日；行权结算方式：证券给付结算；行权比例：1：1。
上述条款告诉投资者由A公司发行的权证是一种股本认购权证，该权证每份权利金是0.66元，发行总额为5000万份，权证可以在六个月内买卖，但行权则必须在六个月后的到期日进行。
如果到期时A公司股票市场价格为20元，高于权证的行权价18元，投资者可以18元/股的价格向发行人认购市价20元的A公司股票，每股净赚2元；如果到期时A公司股价为15元，低于行权价18元，投资者可以不行权，从而仅损失权利金0.66元/股。
问：投资者如何利用权证获取收益？
答：首先，可以利用权证获取超额收益。权证是一种以小博大的投资工具，购买时只需花费少量的权利金，但有可能收益会很大。
例如：投资者李先生投资1000股A公司股票，王先生投资10000份A公司的认股权证，行权价格为18元。假定两人同时入市，入市时A公司股票价格为15元，权证到期时，A公司股价上升到20元，则李先生和王先生的盈利情况见表一。
从表中对比可以看出，权证投资具有很高的杠杆性。王先生判断正确的情况下，其买入A公司权证的收益远远超出李先生购买股票的收益。当然，如果王先生判断错误，其投资亏损则同样远大于李先生。
其次，可以利用权证进行避险。投资者如果已经持有A公司股票，可以购买权证进行避险，如果投资者估计A公司股票会上涨，但又可能会出现与预期不符的情况，可以花费少量的权利金买进A公司的认沽权证，一旦当股票未来下跌时，权证获得的收益部分可以用来弥补A公司股票的损失。而如果预测正确，股票价格上涨，买入的股票已经获利，所损失的只是少量的权利金。
问：什么是权证的盈亏平衡点，您能否找个具体的权证演示一下怎么计算的？
答：权证的盈亏平衡点是指根据权证的现价、正股的现价以及权证行权价，推算出来的在行权时正股价格需要达到多少才能让权证持有者实现盈亏平衡（没有考虑行权费用）。
认购权证的盈亏平衡点=行权价＋权证价格×行权比例
认沽权证的盈亏平衡点=行权价－权证价格×行权比例
例如：某认购权证现价0.9元，其标的证券现价3.6元，行权价格为3.5元，行权比例为1：1,则其盈亏平衡点为3.5＋0.9×1=4.4元。也就是说，当股票价格上升到4.4元以上，投资者可以通过在行权期以行权的方式获利。
没有评论:
发表评论